作者： 林志吟

　　[ 中國銀河證券在近期發布的研報中表示，防疫政策在2022年底快速轉向使得國內新冠患者短期快速增加，但是過峰速度快于此前預期，被疫情壓制的常規醫療服務有望迅速復蘇。 ]

　　[ A股醫藥生物板塊有238家公司發布了去年年報業績預告，其中有133家公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤將虧損或者下降。 ]

　　[ 羅欣藥業預計去年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損將達8.6億元至12.8億元，這是該公司的首次虧損。 ]

　　截至2月4日，東方財富Choice數據顯示，A股醫藥生物板塊有238家公司發布了去年年報業績預告，其中有133家公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤將虧損或者下降，占比一半以上。

　　Choice數據顯示，預計凈利潤虧損或者下降的這133家公司，非科創板公司就占了103家。這103家公司中，預減或者略減的占了31家，首虧、續虧或者增虧的占了55家，減虧的占了17家。從細分行業看，中藥以及化學制劑公司占比居多，分別達到了20家和29家，醫療企業也占了9家。

　　具體看，主要有三大原因導致了中藥以及化學制劑公司業績下降，一是新冠疫情反復，醫院的門診量、手術量下降，院內用藥需求減少，導致藥品銷售量下降。

　　如羅欣藥業（002793.SZ）預計去年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損將達8.6億元至12.8億元，這是該公司的首次虧損。對于虧損原因，公司解釋稱，首先是全國多地新型冠狀病毒肺炎疫情反彈，各地采取了不同程度的封控政策，致使醫療機構診療人次下滑，導致收入有所下降；其次是公司于2021年下半年開始組建的創新藥營銷團隊已于本年組建完畢，由于報告期內新藥處在市場開發期，收入規模還未能覆蓋團隊的人員及運營成本。

　　二是受醫保控費影響，如退出地方醫保目錄、集采推進等對企業業績產生了不同程度影響。

　　如多瑞醫藥（301075.SZ）預計去年歸屬于上市公司股東的凈利潤為1890萬元至2450萬元，同比下降64.24%至72.41%。公司表示，業績下降主要是受地方醫保到期調整、新冠疫情和產品價格下降的疊加影響。公司核心產品醋酸鈉林格注射液陸續從各地方醫保目錄中調出，公司重點開發自費市場，相關的市場營銷和推廣存在一定的時間周期。在銷售接續的過程中，銷售收入下降。受疫情影響，醫院及社區的管控措施對公司業務開展產生了不利影響。醫藥行業競爭的加劇，帶來了藥品降價壓力。

　　再如奧賽康（002755.SZ）預計去年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損2億元至2.8億元，這是該公司的首次虧損。公司表示，公司共有13個產品參與國家第四批、第五批、第七批藥品集中帶量采購，其中奧西康未中選，其他中選的12個產品價格降幅平均達90%以上，導致2022年公司收入比上年同期減少約40%。

　　三是商譽減值計提影響，如步長制藥（603858.SH）預計去年歸屬于上市公司股東的凈利潤將虧損15.84億元至19.36億元，這也是該公司的首次虧損，原因是對兩家收購的公司，即通化谷紅、吉林天成計提商譽減值準備合計約30億元到34億元。2020年以來，通化谷紅產品谷紅注射液，吉林天成產品復方曲肽注射液、復方腦肽節苷脂注射液陸續調出各省級醫保目錄，產品調出各省級醫保目錄及疫情等因素對業績產生了不利影響。

　　過去的2022年，全國疫情持續性散發、多發，使得醫院或者體檢機構的診療活動受到干擾，收入亦受到波及。目前預計業績下降的醫療公司，主要是ST中珠（600568.SH）、盈康生命（300143.SZ）、國際醫學（000516.SZ）、普瑞眼科（301239.SZ）、何氏眼科（301103.SZ）、光正眼科（002524.SZ）、美年健康（002044.SZ）、創新醫療（002173.SZ）以及*ST宜康（000150.SZ）這些企業。其中，光正眼科、美年健康皆為首次虧損，前者預計凈利潤虧損5000萬元至7500萬元，后者預計虧損4.5億元至5.55億元。

　　反過來看，目前已公布年報業績預告的238家企業中，有104家企業預增或者扭虧。其中，有33家預計去年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比翻倍增長。如新冠檢測試劑企業業績表現搶眼，安旭生物（688075.SH）、凱普生物（300639.SZ）、明德生物（002932.SZ）、九安醫療（002432.SZ）這4家企業預計歸屬于上市公司股東的凈利潤同比翻倍增長。

　　中國銀河證券在近期發布的研報中表示，防疫政策在2022年底快速轉向使得國內新冠患者短期快速增加，但是過峰速度快于此前預期，被疫情壓制的常規醫療服務有望迅速復蘇。醫藥整體估值低位、基金持倉低位，考慮疫情、新基建及政策影響，看好2023年醫藥行業投資機會，看好的方向有持續受益于消費升級下的消費醫療及醫療服務領域、醫藥創新產業升級大趨勢及創新藥產業鏈、受益于醫療“新基建”及國產替代進程的器械裝備等。

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