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　　來源：證券時報

　　證券時報記者 賀覺淵

　　2月15日，人民銀行發布消息稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，人民銀行開展4990億元中期借貸便利（MLF）操作和2030億元公開市場逆回購操作，充分滿足了金融機構需求。MLF利率、7天期逆回購利率與上期持平。

　　Wind數據顯示，當天有3000億元MLF到期，故2月MLF實現凈投放1990億元，為加量平價續作。當天另有6410億元7天期逆回購到期，故央行當天在公開市場實現凈回籠。

　　過去一周，為應對節后逆回購大規模到期，央行在2月8日至10日連續3日開展凈投放，使得短端資金利率整體有所企穩。不過，1年期同業存單（AAA）收盤到期收益率自2月以來持續貼近MLF利率。截至2月14日，隔夜Shibor報1.9020%，DR007報2.1786%，1年期同業存單利率報2.6113%。

　　“同業存單利率整體延續從1月以來的上行趨勢，表明銀行中長端負債壓力仍然較高。”民生銀行首席經濟學家溫彬對證券時報記者表示，當前資金面依賴于央行短期資金投放，中長期穩定資金缺乏，MLF加量續作有助于緩解銀行的謹慎預期。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青還指出，為拓展經濟回升勢頭，需要銀行信貸投放繼續“適時靠前發力”，預計2月人民幣貸款將繼續同比多增，也將繼續對流動性形成消耗。本月MLF加量續作，將直接為銀行補充中長期流動性，增加其放貸能力。

　　本月MLF利率不變，意味著當月新一輪貸款市場報價利率（LPR）報價基礎未發生改變。溫彬表示，1月信貸數據“開門紅”顯示企業融資意愿增強，當前降息的必要性不高。一方面，多地首套住房貸款利率已大幅下降，并加劇“提前還貸”現象，利率下調效果需繼續觀察。另一方面，銀行機構已大幅下調貸款利率，進一步降息空間較小。他認為，后續是否繼續下調政策利率或直接調降LPR報價仍需視經濟和信貸的修復程度而定。

　　王青則表示，一季度仍有可能調降5年期以上LPR報價。趨勢上看，2023年上半年新發放居民房貸利率還將經歷一個持續下調過程。這是改善樓市需求的關鍵所在。

　　“目前至第二季度末的大部分時間內，資金利率會保持合理的彈性，不會大起大落，為經濟運行的整體回升提供更有力的支持。”光大證券（維權）固定收益首席分析師張旭對證券時報記者表示，下半年，隨著經濟回穩態勢的鞏固，預計資金利率會更緊密地圍繞公開市場操作（OMO）利率波動。

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