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　　來源：經濟參考報

　　自去年年底金融政策支持房地產行業“三支箭”落地以來，上市房企積極推進股權融資行為。中指研究院2月16日公布的統計數據顯示，截至目前，已經有包括萬科在內的35家上市房企發布股權融資信息，其中A股有27家，H股8家。

　　近日，萬科公告稱擬以非公開發行股票的方式募集資金總額不超過人民幣150億元，用于補充流動資金及廣州、杭州、鄭州、西安等項目建設。

　　中指研究院企業研究總監劉水分析認為，萬科募資用于補充流動資金及項目建設，募資用途符合政策要求。

　　根據萬科2022年三季報，公司資產負債率為77.85%，資產負債率較高。通過本次非公開發行股票，可以有效改善公司資產負債狀況。此外，股權融資屬于權益融資，可以增加公司的所有者權益，在不增加負債的情況下，改善資產負債水平。

　　不僅如此，劉水認為，萬科通過本次發行募集資金，一方面為公司現有項目提供新的資金支持，有利于推動項目順利實施和按時交付。另一方面，也可以擴充公司資本規模，為萬科的長期穩定發展奠定基礎。

　　去年11月28日，證監會發布股權融資方面調整優化5項措施，支持房地產上市企業非公開方式再融資，引導募集資金“保交樓、保民生”相關的房地產項目，以及補充流動資金、償還債務等。該政策被業界解讀為金融支持房地產行業的“第三支箭”。

　　隨后，上市房企踴躍推進股權融資計劃。克而瑞地產研究中心的統計數據顯示，今年1月份，房地產行業融資環境有所改善，房企配股較為積極，優質房企的合理融資得到大力支持。

　　具體在增發配股方面，今年1月份，雅居樂完成先舊后新配售2.2億股，所得款凈額約為4.89億港元。除此之外，中南建設宣布擬非公開發行股票募資不超過28億元；迪馬股份宣布擬非公開發行股份募資不超過18億元；榮盛發展的配股融資申請獲得了證監會的受理；保利發展非公開發行8.19億股募資125億元的計劃也獲得了保利集團的同意。

　　劉水分析指出，股權融資相對于直接貸款或者拿地抵押融資更穩定。首先，當前政策面上支持股權融資。其次，股權融資無償還壓力，符合降低杠桿率行業趨勢。此外，直接貸款和土地抵押融資，將增加還債壓力，提高杠桿率。劉水認為，預計后續還會有更多上市房企籌劃參與非公開發行融資，用于補充流動性及項目建設。

　　值得一提的是，2月9日，國際三大評級機構之一的標普發布報告，確認龍湖集團的投資級評級展望由負面調整至穩定。這是自2022年中期以來，三大國際評級機構首次上調中資房企的評級展望。機構認為，這也代表著資本市場對于房地產市場復蘇的看好，以及對于部分擁有優質資產房企的認可。

　　與此同時，部分出險房企的紓困進展正在驗證市場復蘇信號。

　　自從去年11月房地產行業紓困方向由“救項目”轉換至“救項目與救企業并存”之后，部分出險房企也逐漸完成了債務的整體重組。其中包括富力、龍光、融創、花樣年和華夏幸福等。

　　克而瑞方面分析認為，隨著中央以及各級地方政府對于房地產市場穩定的支持，預計將有更多出險房企成功緩解流動性危機。未來行業風險出清，銷售規模筑底回升，房企業績有望迎來大幅好轉的可能。

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