兔年伊始，在A股市場經(jīng)歷了2022年國內(nèi)外各大事件的考驗(yàn)后，開年以來整體表現(xiàn)相對積極，進(jìn)一步提振了投資者的信心。隨著權(quán)益市場日益成為財(cái)富管理的重要市場，A股長期投資價(jià)值凸顯，但不少投資者依然感到迷茫，糾結(jié)于要不要上車，既怕踏空錯(cuò)過又怕再度被套，這種情況下有什么可行的方法？
在股市行情持續(xù)震蕩調(diào)整的背景下，做好資產(chǎn)配置尤為重要。說到資產(chǎn)配置，就不得不提到“固收+”策略基金。
“固收+”策略基金是指通過主投較低風(fēng)險(xiǎn)的債券等固定收益類資產(chǎn)為主，同時(shí)輔以小部分權(quán)益類資產(chǎn)，并滿足一定回撤控制要求的基金。這類基金在股市上行時(shí)，可通過股票類資產(chǎn)的配置以力爭增厚收益，在股市下行或者震蕩時(shí)，可依托固收類資產(chǎn)的配置爭取提升基金資產(chǎn)整體防御能力，具有攻守兼?zhèn)涞膬?yōu)勢。
“固收+”，資產(chǎn)配置優(yōu)選
目前，采用“固收+”策略投資的基金主要分布在一級債基、二級債基、偏債混合基金及部分靈活配置型基金等類型中。不妨以混合債券型二級債基指數(shù)和偏債混合型基金指數(shù)來衡量“固收+”策略的表現(xiàn)。
2015年以來的數(shù)據(jù)顯示，混合債券型二級債基指數(shù)和偏債混合型基金指數(shù)平均年化收益低于偏股混合型基金指數(shù)的表現(xiàn)，高于中長期純債基金指數(shù)的表現(xiàn)，與此同時(shí)，年化波動率則遠(yuǎn)低于偏股混合型基金指數(shù)，略高于中長期純債基金指數(shù)。
過往數(shù)據(jù)來看，與滬深300指數(shù)相比，混合債券型二級債基指數(shù)和偏債混合型基金指數(shù)在年化波動率和最大回撤都要優(yōu)秀很多的情況下，年化收益率甚至更高。以二級債基和偏債混合型基金為例，截至2022年四季度末，全市場二級債基總規(guī)模超過9300億，相比2020年四季度末增長超1.78倍；偏債混合型基金2020年呈爆發(fā)式增長，2022年四季度末全市場規(guī)模超過5600億，較2020年四季度末增長超1.15倍 。
靜待春暖花開
隨著權(quán)益市場的回暖，“固收+”產(chǎn)品也在默默積蓄凈值向上的力量。
2月23日，博時(shí)基金首席基金經(jīng)理過鈞將帶著新產(chǎn)品——博時(shí)信享一年持有期混合基金（A類代碼：017769；C類代碼：017770）與投資者朋友見面。
作為“固收+”領(lǐng)域的投資專家，過鈞是目前公募市場上為數(shù)不多的“雙10”基金經(jīng)理，即管理單一基金任職時(shí)間滿10年，任職年化回報(bào)大于10%。他擅長股債兩方面投資，國債、利率債、信用債、可轉(zhuǎn)債等都在涉獵范圍，在股票方面做到價(jià)值與成長兼顧，在行業(yè)上做到了寬覆蓋，涉獵范圍涵蓋金融、地產(chǎn)、傳媒、化工等。
展望2023年，過鈞認(rèn)為較之前更為樂觀，從基本面上來看，債券市場利率債收益率可能再次逐步上行，但高點(diǎn)取決于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的力度；信用債估值風(fēng)險(xiǎn)大部分釋放，信用利差也進(jìn)入合理區(qū)間，希冀尋找更好的進(jìn)入時(shí)點(diǎn)。
在權(quán)益市場方面，過鈞認(rèn)為機(jī)會將大于2022年，三次重回3000點(diǎn)的市場給投資者提供了足夠的時(shí)間進(jìn)行品種選擇；轉(zhuǎn)債市場，則看好部分正股有機(jī)會、轉(zhuǎn)股溢價(jià)率合理的轉(zhuǎn)債品種。
“預(yù)計(jì)過去五年的結(jié)構(gòu)性調(diào)整將進(jìn)入尾聲，經(jīng)濟(jì)增長將成主要關(guān)注點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有望逐步穩(wěn)步回升。”
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金不同于銀行儲蓄和債券等固定收益預(yù)期的金融工具，不同類型的基金風(fēng)險(xiǎn)收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證收益，基金凈值存在波動風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人管理的其他基金業(yè)績不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》及《產(chǎn)品概要》等法律文件，及時(shí)關(guān)注本公司出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，本公司的適當(dāng)性匹配意見并不表明對基金的風(fēng)險(xiǎn)和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎決策并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，不應(yīng)采信不符合法律法規(guī)要求的銷售行為及違規(guī)宣傳推介材料。本材料中所提及的基金詳情及購買渠道可在管理人官方網(wǎng)站查詢-博時(shí)基金-基金產(chǎn)品，博時(shí)基金相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)介紹網(wǎng)址為：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。
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