炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

　　在近百億歐元補貼“誘惑”下，歐洲最大汽車制造商——大眾汽車集團（下稱“大眾”）動搖了。

　　當地時間8日，大眾表示，正在等待歐洲對美國《通脹削減法案》的回應，然后再考慮推進其在歐洲建造更多電池廠的計劃。

　　此前，有外媒報道，考慮到可以通過美國《通脹削減法案》獲得近100億歐元（約735億人民幣）補貼，大眾暫停了其在東歐建設電池工廠的計劃，轉而優先考慮在北美建廠。

　　對此，大眾發言人表示，該汽車制造商仍在評估其在東歐和北美建設下一個電池工廠的合適地點，目前尚未作出任何決定，“我們堅持我們的計劃，即到2030年在歐洲建造約（總產能）240吉瓦時（GWh）的電池工廠，但為此我們需要合適的框架條件。這就是為什么我們對歐盟的綠色協議會帶來什么拭目以待的原因。”該發言人稱。

　　日本國立政策研究大學院大學經濟學教授邢予青對第一財經記者表示，美國在新能源領域發力，力圖恢復自己的制造業，而大規模生產汽車電池方面是其努力方向。

　　大眾優先考慮在美國建電池廠

　　數位接受第一財經記者采訪的業內分析師均表示，目前全球的汽車產業都在向電動化方向轉型。而這意味著重塑本土電池、電控和電機產業鏈，在此博弈過程中，歐美日等方在試圖取得先機，且在這一過程中，吸引外資投資顯得尤為重要。

　　美國在產業政策方面搶先發力。目前美國推出的包括3690億美元新能源技術補貼的《通脹削減法案》于2023年生效。這一旨在應對氣候變化的法案，因包含大量補貼，在全球備受批評。歐盟更是從一開始就對此表示反對，并指責美國該法案有歧視歐盟公司之嫌。

　　以電動車企業為例，當前美國對購買新電動汽車的消費者提供7500美元的稅收抵免，而該法案對這一稅收優惠的獲取資格進行了修改。

　　修訂后的抵免資格取決于三個條件：汽車的最終組裝是在北美進行的；汽車電池關鍵礦物要有一定比例來自美國自由貿易協定伙伴，或在北美回收；電池組件有一定的比例是在北美制造的。不滿足要求的企業只能獲得一半的稅收抵免。如果電池中含有的任何關鍵礦物是由“受關注的外國實體”提取、加工或回收的，則會取消稅收抵免資格。

　　“該政策現在特別有爭議性。”邢予青對第一財經記者解釋道，如想拿到新能源汽車補貼，其產品的一定比例必須在美國制造組裝，日本和歐盟對此很反對。

　　海通證券科技行業資深分析師李軒則對記者表示，歐洲企業在轉型過程中，也需要重建本土電池、電控、電機產業鏈，或吸引外商投資。

　　然而需要看到的是，盡管歐洲希望拿出政策與美國的《通脹削減法案》對打擂臺，但目前看來速度緩慢且政策和資金額度都不清晰。

　　按照日程，歐盟委員會將于下周發布一項《凈零工業法案》，作為對《通脹削減法案》的回應，據悉在其中，歐盟方面會放松一些在國家補貼方面的規定，并正在重新評估是否會部署歐盟級別的補貼。但據行業高管稱，最近看到的初稿不盡如人意。

　　“事實是，我們在北美取得的進展要快得多。”一位大眾建廠之事的知情人士在接受外媒采訪的時候表示。

　　據參加了相關會議人士透露，大眾在上周告訴歐盟官員，預計在建廠期間，可以從《降低通脹法案》和美國其他計劃中獲得90億-100億歐元的補貼和貸款。

　　一位同樣出席了相關會議的另一家歐洲電池制造商的高級管理人員說：“（草案）看起來很糟糕。缺乏具體措施。”

　　另一位高管表示：“美國許多州都聯系過我們，他們都強調了《通脹削減法案》。當我們把這些數字放在一起時，他們提供的條件，比歐洲提供的條件有趣得多。”

　　此前，大眾曾經在2021年表示將在歐洲建造6座超級工廠，其中第一家同瑞典電池制造商Northvolt合資在瑞典開設，匈牙利、波蘭等中東歐國家正在爭取成為一座定于2027年開始運營工廠的所在地。

　　李軒對第一財經記者表示，電動化轉型帶來的變化是，汽車行業將由“傳統的發動機+變速箱+一級供應商”的模式，轉變為“大三電系統（電池、電控、電機）+0.5級供應商”的模式。其中，大三電系統的產業鏈基本聚集在亞洲，而長于智能化技術的公司集中在美國和亞洲。

　　下一個“出走”的是誰

　　據知情人士透露，Northvolt也參加了會議，并表示在決定下一個超級工廠選址時，可以選擇美國而不是德國，除非歐盟提供更具體支持。Northvolt估計，在美國建設一家工廠，可獲得超過80億歐元補貼。

　　Northvolt是大眾和寶馬的電池供應商。在其計算中，美方提供的稅收抵免能覆蓋電池制造商約30%的運營成本。

　　Northvolt首席執行官彼得卡爾森（Peter Carlsson）在談到《通脹削減法案》時表示，該法案“顯然正在以非常快的速度推動投資，不幸的是，這些投資有可能會削弱歐洲的勢頭。”

　　根據歐洲一些游說組織的計算，超過三分之二的歐洲電池項目有被取消、延遲或削減的風險。

　　大眾首席財務官安特利茨（Arno Antlitz）上周表示，大眾“無論如何都會完成（北美電池廠）”，但新補貼加速了其計劃，“《通脹削減法案》在速度等方面讓我們搭上順風車。”

　　不僅僅是大眾和Northvolt，據第一財經記者不完全統計，埃內爾（Enel）、索爾維（Solvay）和EDP等歐洲企業都表達了從《通脹削減法案》中受益的興趣。在近期的一次會議上美國能源部長格蘭霍姆（Jennifer Granholm）更是將該法案的影響稱之為“不可抗拒”，并稱，“一場友好的競爭”并沒有錯。

　　Northvolt認為，北美對電動汽車的需求“迅速上升”，供應鏈——包括電池、電極和隔膜制造商——也正在向美國轉移，而鑒于目前的激勵不平衡，“基本上不可能在其他任何地方開展涉及北美市場的業務。”卡爾森表示。

　　邢予青對第一財經記者表示，可以從此前日本企業同美國的貿易沖突來總結一些規律經驗，同時研判未來。

　　“日本汽車業在美國的擴張是從上世紀80年代開始，彼時日美貿易沖突，日本主動限制對美國出口，一年2萬多輛的額度，此后日本車企到美國投資設廠，現在日系汽車在美國的整個市場份額在50%，這實際上是一個趨勢。”他談道，第一是規避政策上的風險，第二實際上也是緩和貿易沖突。此外美國的補貼采用的是“國民待遇”模式，即補貼來美投資外企。

標簽：