文/每日財報 栗嘉

　　近日，作為一家以香港為大本營，扎根于亞洲地區的跨國保險巨頭，友邦保險（01299.HK）在港交所公布了其2022年全年業績。

　　年報顯示，2022年，友邦保險保費及收費收入約365.19億美元，同比減少1.63%；總收益191.1億美元，同比減少59.79%；股東應占純利2.82億美元，同比下降達96.20%。

　　按照年報的說法，友邦保險的業績相比內地同行還算優異，2022年下半年表現明顯強于上半年，體現了友邦的韌性。可這樣一份年報并不能讓投資者滿意，在二級市場上，業績披露當日，友邦保險港股收報81.55港元，跌幅達4.62%。

　　那么，友邦保險為何凈利承壓下行？過去的一年，又有哪些新的變化呢？

　　投資端承壓，資產縮水超10%

　　《每日財報》梳理近些年的保費收入表現，2019年-2022年，友邦保險保費及收費收入分別為347.77億美元、357.8億美元、371.23億美元、365.19億美元。近四年保費增速分別為2.64%、2.88%、3.75%和-1.63%，而2017年、2018年的保費增速更是高達24.03%、25.55%。

　　如此來看，2022年友邦保險保費及收費收入增速在這6年時間里首次實現負增長。

　　受此影響，2022年友邦保險營收及凈利也雙雙承壓而下，較上市以來實現最大降幅。

　　年報里披露大幅下降的原因為：2022年因利率快速上升、股票市場下跌及公司債券利差擴大，全球資本市場資產價格較2021年大幅下跌。純利受股權及房產投資的市值波動影響為-23.14億美元，分紅業務的衍生品金融工具波動為-20.03億美元。

　　《每日財報》也注意到，友邦保險2022年的總投資收益率為-6.6%，較2021年同比下降11.4%；凈投資收益率3.8%。

　　資產方面，全球資產價格的波動使得友邦保險資產減值加劇。財報顯示，截至2022年12月31日，友邦保險總公司資產減少368.26億美元至3030.48億美元，較2021年末減少10.84%。

　　對此友邦保險稱，這是因為投資現金流入凈額被因政府債券收益率大幅上升、公司債券息差擴大而導致的債務證券的負面公平值變動以及股市下跌所抵消。

　　新業務價值再下滑

　　拉長周期來看，友邦保險從2010年上市到2019年期間，新業務價值增長了5倍，而隨著疫情黑天鵝影響，這一指標于2020年首度出現下滑。

　　2022年，在復雜疫情形勢疊加壽險轉型大潮影響下，友邦保險此種情況依然沒有得到改觀，全年新業務價值為30.92億美元，同比下降5%；年化新保費54.07億美元，同比下降4%。

　　分市場來看，友邦保險的業務主要分布于亞太地區，具體分別為中國、泰國、新加坡、馬來西亞等地。新業務價值上，中國內地盡管繼續維持新業務價值最大貢獻，但同比下降了15%，好在中國香港、泰國、馬來西亞和新加坡市場都在增長，抵消了中國內地市場的部分沖擊。

　　具體到中國內地市場，《每日財報》關注到，去年新業務價值在上半年和下半年呈現兩種局面。上半年，友邦人壽大部分地區業務因受到嚴格的疫情防控措施影響，致使新業務價值下降24%。而隨著國內疫情防控措施的持續調整與優化，友邦人壽在下半年的業務表現迎來強勁回升，新業務價值增長3%。

　　兩相作用下，導致友邦人壽全年新業務價值減少15%至9.16億美元，年化新保費達13.19億美元，同比下降4%。

　　對此，友邦保險集團首席執行官兼總裁李源祥表示，盡管全年新業務價值下降，但隨著首輪新冠疫情的影響減退及活動恢復正常，如今五大經營分部的新業務價值均有所增長。

　　“人海”增員模式待思考

　　眾所周知，衡量一家壽險公司經營能力和業務拓展銷售水平，新業務價值是重要的衡量指標。

　　在經濟下行周期保險業面臨前所未有的挑戰下，各大保司都在努力向優增發力，這點難能可貴，彰顯出不被紅海湮沒去創造新藍海的決心。

　　但于友邦保險而言，當各大保司不斷優化增員結構、拓寬代理人專業化護城河、賦能代理人職業化發展新路徑之時，友邦保險在內地市場一直采取多年以前的“人海”戰術，搶人大戰浩浩蕩蕩進行了多年也依然沒有改觀。

　　比如，平安人壽早在2022年開年就規劃了相關優增計劃，并于7月重磅推出“優+人才招募計劃”，以“三高”賦能代理人隊伍，助推整個保險業未來高質量轉型發展。2022年半年報顯示，“優+計劃”被多次重點提及，取得的效果也可圈可點，其代理人人均新業務價值同比增長26.9%，13個月保單繼續率同比上升4.1個百分點。

　　對比來看，雖然2022年上半年，隨著友邦人壽卓越營銷員3.0策略繼續高效推進，卓越增員逆勢增長8%，且其全國新增營銷員大專及以上學歷占比近85%，其中在上海、北京區域新增營銷員大專及以上學歷占比近100%，但依舊沒有改變其新業務價值上半年下滑24%的尷尬局面。

　　誠然，也能看到友邦人壽目前所做出的改變，正如張曉宇所言，“2023年面對新階段、新機遇和新要求，友邦人壽即將推出“新五年計劃”，圍繞客戶驅動、渠道創新、區域拓展以及包括科技、人才、組織、投資在內的全要素升級，全力把握中國內地保險業的長期發展機遇”。

　　總的來說，友邦保險在2022年受到疫情、美元走強、股市樓市等因素的影響，業績不再如往日一樣靚麗，但也展示了一定的韌性。隨著疫情散去，更多保險公司在經歷深化轉型后，投資者的情緒有所緩解，但結合諸如增員模式等戰略前提，其業績在未來能否迅速回歸，還待檢驗。

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