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　　騰訊2022年第四季度營收1449.5億元 調整后凈利潤297.1億元

　　看圖 | 騰訊第四季度營收1449.5億元，微信視頻號使用時長超朋友圈

　　新浪科技訊 3月22日晚間消息，騰訊控股今日發布2022年第四季度及全年財報。財報顯示，該公司第四季度營收1449.5億元，同比增長1%；凈利潤1062.7億元，同比增長12%，非國際財務報告準則下，凈利潤297.1億元，同比增長19%。 整個2022年，騰訊營收5545.5億元，同比下滑1%；凈利潤1882.4億元，同比下滑16%，非國際財務報告準則下，凈利潤1156.5億元，同比下滑7%。

　　財報發布后，騰訊董事長兼CEO馬化騰、總裁劉熾平、首席戰略官詹姆斯·米歇爾（James Michelle）及CFO羅碩瀚等公司高管召開了財報電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問。

　　以下即為本次電話會議分析師問答環節主要內容：

　　瑞士信貸分析師Kenneth Fong：第一個問題關于廣告業務的恢復趨勢。我們看到宏觀經濟的恢復，算法能力出現提高，由此也推升廣告業務投資回報率的增長，那么管理層如何預計未來幾個季度廣告業務的增長恢復情況？哪些垂直行業的增長會是最快的？公司能夠在哪些垂直領域獲得更大的市場份額？哪些垂直領域會相對較弱一些？

　　第二個問題關于全球人工智能技術競賽，以及國內外競爭對手所發布的ChatGPT產品。請問公司在這個領域具備哪些競爭優勢？可否請管理層介紹一下人工智能生成內容在包括在線游戲和云產品等領域的發展機會和使用場景有哪些？考慮到在高算力GPU方面的限制，公司發展這方面產品的優先項是是什么？主要服務于企業用戶還是消費者用戶？發展該業務對于公司未來幾個季度的財務影響有哪些？

　　詹姆斯·米歇爾：我來回答你關于廣告業務發展前景，以及具體各廣告類別的情況。總體上看，對于今年中國消費市場恢復前景，廣告客戶基本上持謹慎樂觀的態度。

　　具體來看，單價相對較低的一些產品已經出現比較好的反彈，而對于單價相對較高的一些產品而言，情況有所差異。客戶非常了解在過去三年中，中國消費者積累了大量的存款，未來也一定有機會挖掘這些存款。尤其公司也受益于某些行業的增長，包括希望通過利用騰訊短視頻模式推廣其產品的客戶，對于這些客戶而言，我們的視頻號服務非常具有吸引力。包括奢侈品行業在內的一些客戶，希望通過同消費者直接互動的方式，而非經由任何中介，來推廣他們的產品，所以小程序推廣的方式對于他們而言是最適合的。隨著宏觀經濟的增速加快，某些對于價格比較敏感的客戶，可以選擇騰訊的移動廣告網絡服務，投放成本相對較低。

　　關于各廣告類別的情況，我們在開場白中也有提到，對于公司廣告營收貢獻較大的有電商平臺，快速消費品，游戲等行業。某些大型電商平臺在過去幾個月已經恢復在騰訊的廣告投放，游戲開發商也可以通過騰訊的小游戲平臺推廣自己的產品，快速消費品商家也可以從微信的平臺上獲得更高的點擊量和點擊購買率，實現他們的營銷效果。

　　劉熾平：關于ChatGPT產品和人工智能，我在開場白中也提到幾點。首先，這個領域必將大大推升公司的增速，原因是公司的業務主要就是社交，通訊和游戲，服務用戶對用戶的需求，其中包含著高質量的內容，生成式技術和基礎模型技術自然能夠為其提供非常重要的補充作用。因此公司必然會投入各類資源來打造自己的基礎模型技術，未來也會應用于各業務當中，也可能會催生公司的新業務，推動公司從滿足用戶對用戶的需求，發展到用戶到機器的服務領域。

　　我們希望沿著正確的路線踏實前進，不急于求成，先打好基礎，再追求新進展，我們的第一款產品將會是多次迭代之后的產品，整個過程將是長期的。聊天機器人只是我們未來發布的眾多產品中的一種，我們視其為長期的發展機會，而非需要迫切解決的威脅，我們視其為工作重點，但抱著久久為功的態度，希望我們的努力是可持續的。我們具備打造有競爭力產品的實力，有使用場景的資源，有數據方面的優勢，有云計算基礎設施方面的加持，有打造人工智能應用，為既有業務提供輔助方面的長期實踐。

　　基礎設施方面，我們有足夠的芯片來打造基礎模型技術，這個不是問題，更為重要的是，騰訊擁有非常強大的云業務和相關技術，以可拓展和高密度的方式來調整和使用芯片，打造能夠滿足性能的芯片集群，來訓練大型的，以及隨迭代數量增長而復雜型不斷增長的基礎模型。此類技術研發也將推動公司既有業務的增長，提升變現能力，利用生成式內容精準對標用戶需求的特點，不斷優化廣告產品效果，推升營收轉化率，提高內容業務和平臺的運營效率，為內容制作者和公司創造價值，提升用戶參與度，而隨著業務模式的不斷優化，我們預計也將出現新的增長機會，正如互聯網的發展一樣，以打造有用的服務為開始，而后思考合適的商業模式，整體而言，這個領域為我們創造了非常令人興奮的機會。

　　花旗分析師Alicia Yap：第一個問題關于公司的云業務，該業務從低利潤率向高利潤率的過渡是否已經完成？下半年能否恢復正常水平的營收增長和利潤率回升？第二個問題，在整合生成式人工智能技術至微信和QQ等產品方面，公司是否有計劃？如何挖掘基礎模型方面營收增長機會？

　　劉熾平：關于云業務的問題，其實你自己已經有了答案，這個過渡已經基本結束，雖然過程比較痛苦，但我們的努力推動該業務實現了可持續和高質量的發展。隨著云業務的逐漸成型，增速也將恢復正常水平，我們的工作重點是推動靈活和高效的增長，產品組合的搭建也是以高利潤率、高附加值、自研產品和穩定營收流為目標。同時，該業務的運營流程也不斷優化，成本得到更好控制，用戶也享受到了更為優質的服務，必將在下半年實現更高質量的增長。將生成式人工智能技術整合到公司的微信和QQ等旗艦產品中也是非常自然的事情，對于提升效率，改善用戶體驗，助力小程序開發者更快開發相關產品等方面，都有很大作用。我們也能夠應用這項技術提升用戶服務能力，為用戶提供一對一的服務。

　　伯恩斯坦分析師Robin Zhu：第一個問題關于直播帶貨業務，我關注到公司的競爭對手采取了重運營的方式，在用戶服務、物流等方面投入了大量人力資源，騰訊過往可能沒有重運營的歷史，管理層如何看待這一情況？是否會為此做出調整？對于公司的整體員工數和投資會否產生影響？

　　此外跟進一個人工智能生成內容的問題，我們的運營支出連續幾個季度下降，其對于公司人工智能生成內容、海外游戲等業務的影響有哪些？我們在成本削減方面的工作是否已經做足了？還是有繼續優化的空間？

　　劉熾平：對于微信視頻號而言，直播帶貨確實是非常不錯的機會，我想再次強調的是，我們希望該業務的增長是連貫的，保持合適的增速，并且能夠實現高質量的增長。電商業務所要求的運營團隊確實更大，我們也確實為此做了準備，但即便如此，我們依然處于盈利的狀態，相比收益而言，成本相對還是較低的。我們合作的目標也是高質量的產品類別和高質量的客戶群體，這樣反而能夠控制團隊規模，因為在很多情況下，團隊的時間都花在解決問題上，高質量的增長可以保證問題更少。我們的重點將會是為客戶打造更多工具，來替代團隊的作用，而其實人工智能生成內容就能夠實現這樣的效果，提升我們的運營效率。我們也會運用既有的基礎設施，包括小程序的各類品牌商，我們對其的了解也能夠助力提升運營效率。

　　詹姆斯·米歇爾：關于成本管理周期的問題，你問到海外游戲和人工智能生成內容方面的投入會否帶來成本方面壓力，公司未來會在成本結構方面采取更為審慎的態度，對于成本的管控也會更為嚴格，你所提到的情況不會影響我們的既定策略。

　　關于海外游戲業務，過去一年中我們的海外游戲公司投資和收購工作出現了放緩的情況，但是回報還是非常豐厚的，目前海外游戲業務的規模已經是國內游戲業務的一半了，我們的多個產品發布也非常成功，包括同大型公司的合作，比如與Riot公司合作發布的《無畏契約》（Valorant），以及小型工作室的合作，比如與Stunlock合作發布的《吸血鬼崛起》（V Rising），公司還會持續投資海外游戲公司。

　　人工智能生成內容方面，其成本的本質同幾年前中國互聯網行業所面臨的成本不同，幾年前的成本壓力同用戶規模相關，比如發展社區團購業務，用戶越多，成本越大，大語言模型方面的成本則不同，是一種固定成本，同創造的營收相比，這部分成本確實不小，但不會對利潤率產生重大影響，其他公司，無論大小，也都需要負擔這樣一筆固定的成本，相比其他業務所提供的用戶補貼之類的相關成本，我們認為這部分成本是合適的。

　　劉熾平：還有一部分成本是硬件成本，能夠分攤到多年。

　　（持續更新中。。。）

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