國聯證券發布研究報告稱，維持中國中藥（00570）“買入”評級，國標持續公布下行業邊際改善，調整2023-2024年凈利潤至20.02/26.51億元，新增2025年歸母凈利潤為34.45億元，3年CAGR為65.19%。鑒于國家持續推動中醫藥滲透率提升，公司為配方顆粒龍頭且中藥全產業鏈優勢為行業領先水平，予目標價5.48港元。

　　報告中稱，國家藥監局發布《關于結束中藥配方顆粒試點工作的公告》，2022年行業進入企標轉國或省標的切換期，受標準數量不足與臨床終端需求短期下行，公司2022年配方顆粒業務下滑。在國標與省標持續公布下，截至2023年3月24日，公司旗下廣東一方配方顆粒銷售備案數超過300個的省份達25個，江陰天江銷售備案數超過300個的省份達24個，同時疊加2023年常規門診量上升帶動終端需求量上漲，公司2023年配方顆粒業績有望快速增長。

　　該行提到，國家持續提升中醫藥滲透率，同時國務院發布門診共濟制度后，截至2023年3月24日，有13個省市支持將中醫門診或日間診療納入醫保統籌支付范圍，該行認為中醫藥在醫療機構端有望高速發展，中藥飲片、配方顆粒與優勢中成藥的需求或將快速上升。公司作為配方顆粒龍頭企業，以配方顆粒業務為核心，布局中藥全產業鏈，包括中藥材種植、飲片生產、中成藥、中藥大健康與國醫館等，打造中藥產業閉環發展模式，有望驅動公司業績長期增長。

標簽：