來源：證券日報

　　本報記者 韓昱

　　Wind數據顯示，今年一季度，地方債發行量達2.11萬億元，相比去年同期（1.82萬億元）增加約2851億元。其中，新增專項債發行量為1.36萬億元，約占全年新增專項債限額的35.7%。

　　東方金誠研究發展部高級分析師馮琳在接受《證券日報》記者采訪時表示，一季度新增專項債發行進度與去年同期基本持平，較歷年明顯處于較快水平，延續了去年專項債發行前置的特征。這主要是考慮年初是經濟修復的關鍵階段，需要基建投資繼續保持較快增長水平，以鞏固和拓展經濟運行回升勢頭。

　　從發行人省份看，一季度地方債發行量最大的前三位分別是山東、廣東和四川，發行量分別達1932億元、1624億元、1593億元。從新增專項債角度看，一季度排名前三位也同樣是以上三省，發行規模均超千億元。

　　截至4月7日，4月份已發行地方債規模約達878億元。據海通證券研報統計，截至4月5日，4月份已披露待發行地方債為4599億元。

　　“預計4月份地方債發行規模在6000億元左右，比3月份減少約3000億元。”馮琳分析稱，主要原因是由于今年新增專項債提前下達額度在一季度已發行超六成，而剩余額度一般在5月份下達，因此4月份新增專項債發行量將有所下降，從已披露發行計劃看，預計4月份專項債發行量在2000億元左右，比3月份減少逾3000億元。隨著剩余額度下達，預計5月份至6月份新增專項債發行將再度提速，二季度新增專項債發行規模將在1萬億元左右。

　　巨豐投顧高級投資顧問謝后勤對《證券日報》記者表示，以去年發行節奏為參考，并考慮到地方債前置發行穩增長意義，預計今年二季度新增專項債發行將有所提速。

　　從二季度專項債投向看，馮琳預計，后續仍會有50%左右的專項債資金投向交通運輸、市政和產業園區基礎設施等傳統基建領域，同時對新能源和新基建的投向占比有望提升。此外，今年或有必要進一步擴大專項債投向領域，在目前專項債資金重點支持的九大領域以及新能源、新基建基礎上，進一步擴展到收益性較強的項目。

　　國家統計局數據顯示，今年前兩個月基礎設施投資同比增長9.0%，增速比全部固定資產投資高3.5個百分點。其中，鐵路運輸業投資增長17.8%，公共設施管理業投資增長11.2%，道路運輸業投資增長5.9%。

　　謝后勤表示，雖然一季度為基建開工的淡季，但基礎設施投資取得了較快增長。展望二季度，專項債對全社會投資拉動強度會繼續提升，對擴大有效投資的帶動作用將持續顯現。

　　馮琳認為，當前發行專項債已經成為地方政府獲得資金、支持基建投資提速的重要途徑。今年1月份至2月份寬口徑基建投資同比增長12.2%，增速比去年全年加快0.7個百分點。預計在專項債等政策工具推動下，二季度寬口徑基建投資將維持10%左右的較快增長水平。

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