財聯社

　　上周日（1月22日），有“美聯儲傳聲筒”之稱的記者Nick Timiraos撰文表示，美聯儲官員準備進一步放慢加息速度，并將就終端利率進行辯論。

　　下周美聯儲將開始為期兩日的貨幣政策會議，并定于北京時間下周四（2月2日）凌晨03：00公布政策決議。半小時后，美聯儲主席鮑威爾將召開貨幣政策新聞發布會。

　　目前，美聯儲官員已經進入了“噤聲期”——在決議公布的前十天內不能發表講話或出席活動。Timiraos指出，根據官員們近期的講話和采訪內容，他們基本上已經同意將“每次加息50個基點”的步伐進一步放緩至“25個基點”。

　　根據芝商所的美聯儲觀察工具顯示，目前市場預計該行在2月會議上加息25個基點的概率超過99%，即代表市場幾乎已經全部消化了這個預期。在去年12月的會議上，美聯儲已經將加息步伐從每次75個基點放慢到50個基點。

　　Timiraos寫道，將加息步伐降至較為傳統的“25個基點”有助于官員們有更多的時間評估先前累計加息的影響，以此拿來當作未來決定何時暫停加息的線索。

　　上周，美聯儲副主席布雷納德曾指出，這種政策邏輯非常適用于當前的情形，“在高利率環境下保持較小的升息幅度，使我們能吸收更多的數據，同時還能保證政策利率具備足夠的限制性。”

　　Timiraos認為，官員們會在2月政策聲明中表明繼續收緊貨幣的決心，但事實上已經開始研究何時暫停加息的議題。不過，由于未來經濟數據仍存不確定性，他們料不會提供準確的路徑指導。

　　Timiraos還寫道，美聯儲內部會大致分為兩派：其中一些預測美國經濟不會走弱的人會呼吁繼續維持“加息25個基點”一段時間；另一些人則會主張盡早暫停加息，他們認為高利率已經在起作用了，只是需要等待一段時間。

　　雖然部分官員重申利率可能要升破5%，但市場對此并不買賬。上文提到過的美聯儲觀察工具顯示，市場的主流與其認為終端利率將落在4.75%-5%上。

　　此前，今年FOMC的輪值票委、費城聯儲主席哈克也主張觀察新冠疫情和俄烏沖突對通脹的持續影響能力，并表示沒有必要讓勞動力市場這種向好的經濟面去冒風險。包含哈克在內的一些官員也認為， 應該在利率上有更大的靈活性。

　　近期，布雷納德表示，現在美國并未出現1970年代那種工資-物價螺旋上升的狀況。本周五，美國勞工部將公布2022年12月的PCE物價數據報告。作為美聯儲偏愛的通脹指標，核心PCE物價指數同比變化對政策制定者有較大影響。

標簽：