2023年開年以來，證券行業(yè)進(jìn)入年報(bào)披露季。春節(jié)長假后，又有上市券商“交卷”。西部證券、中泰證券日前發(fā)布了2022年業(yè)績預(yù)告。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至目前，中信證券、國元證券披露了2022年業(yè)績快報(bào)，東方財(cái)富、方正證券等9家券商發(fā)布了業(yè)績預(yù)告。五礦證券、網(wǎng)信證券、英大證券等多家非上市券商也完成了業(yè)績披露。
過去一年，受市場(chǎng)行情震蕩等因素影響，券商業(yè)績普遍欠佳，龍頭券商亦難逃下滑命運(yùn)。目前的“業(yè)績王”中信證券營收、凈利雙雙下滑，2022年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營收655.33億元，歸母凈利潤211.21億元，同比分別下降14.36%和8.57%。
自營、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成為券商業(yè)績失速的主因。行業(yè)整體疲軟之下，也有機(jī)構(gòu)突出重圍——2022年，方正證券預(yù)計(jì)凈利潤同比增加5%~15%；東方財(cái)富預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤80億至90億元，同比基本持平。
市場(chǎng)波動(dòng)、業(yè)績承壓的同時(shí)，二級(jí)市場(chǎng)上，非銀板塊在2022年估值觸底。不過，多家機(jī)構(gòu)看好券商股2023年的估值修復(fù)，券商業(yè)績?cè)谀陜?nèi)也有望迎來拐點(diǎn)。
整體下滑，兩家逆勢(shì)增長
據(jù)不完全梳理，截至目前，超過20家券商或上市母公司披露了2022年業(yè)績快報(bào)或預(yù)告，業(yè)績下滑成為共性。
已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的9家中，業(yè)績預(yù)喜的僅2家，東方財(cái)富“續(xù)盈”、方正證券“略增”；其余均遭遇業(yè)績下滑，涉及東北證券、申萬宏源等，整體來看，業(yè)績預(yù)警類型多為預(yù)減、略減。
東方財(cái)富預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤80億~90億元，同比增長-6.46%~5.23%；方正證券預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤19.13億~20.95億元，同比增長5%~15%。
對(duì)于業(yè)績變動(dòng)，東方財(cái)富稱，2022年受資本市場(chǎng)景氣度下降等因素影響，基金發(fā)行及交易規(guī)模同比下降，公司金融電子商務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比下降，股基交易額同比基本持平，市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升，證券業(yè)務(wù)相關(guān)收入同比略有增長。
申萬宏源、中泰證券、西部證券、東北證券均“預(yù)減”。其中，申萬宏源預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤27億~35億元，同比下降62.76%~71.27%。東北證券凈利潤降幅則在八成以上。
已發(fā)布業(yè)績快報(bào)的中信證券暫居“業(yè)績王”之位，2022年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營收655.33億元，同比下滑14.36%，歸母凈利潤211.21億元，同比下降8.57%。
另一家發(fā)布業(yè)績快報(bào)的券商國元證券，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營收53.59億元，同比下滑12.31%；歸母凈利潤17.18億元，同比下降10%。
此外，五礦證券、網(wǎng)信證券、英大證券等多家非上市券商也已披露2022年業(yè)績，多呈下滑態(tài)勢(shì)。其中，英大證券2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.8億元，凈利潤為0.71億元，同比分別下降約40%和80%。
機(jī)構(gòu)看好券商板塊估值修復(fù)
2022年，在市場(chǎng)震蕩行情下，券商業(yè)績普遍欠佳，自營和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)受沖擊較大，成為業(yè)績的主要拖累因素。
去年三季報(bào)中，上市券商業(yè)績已亮起“紅燈”——當(dāng)年前9個(gè)月，41家上市券商中，超八成營收下滑，營收實(shí)現(xiàn)同比增長的僅7家；部分券商凈利潤降幅超九成。
從目前已披露的2022年業(yè)績預(yù)告來看，對(duì)于業(yè)績下滑，多家券商歸因于市場(chǎng)波動(dòng)加大、交投萎縮。
申萬宏源2022年凈利潤同比降幅預(yù)計(jì)在六成以上。公司稱，報(bào)告期內(nèi)，受國際形勢(shì)動(dòng)蕩、新冠疫情沖擊和經(jīng)濟(jì)下行壓力加大等多重因素影響，國內(nèi)資本市場(chǎng)波動(dòng)加大、股債齊跌、交投萎縮。受此影響，公司部分業(yè)務(wù)收入同比減少，預(yù)期信用減值損失同比增加，導(dǎo)致歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)同比下降62.76%~71.27%。
國元證券稱，受權(quán)益投資因市場(chǎng)和投資管理能力的影響，公司發(fā)生較大金額的虧損，從而導(dǎo)致全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別下降12.31%和10%。
隨著業(yè)績下滑，二級(jí)市場(chǎng)上，券商板塊在2022年表現(xiàn)疲軟。據(jù)公開數(shù)據(jù)，截至去年年末，券商指數(shù)較年初累計(jì)下跌27.54%，表現(xiàn)弱于大勢(shì)。
分析認(rèn)為，2023年市場(chǎng)主線回歸至經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，全面注冊(cè)制大概率落地，綜合多重因素，券商有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績和估值雙修復(fù)。
據(jù)東吳證券測(cè)算，隨著政策利好逐步落地、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)市場(chǎng)情緒回暖，預(yù)計(jì)證券行業(yè)2023年將實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1708億元，同比增長19.8%。
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