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癸卯兔年開盤，煤焦連續3日收跌，焦炭累計跌幅近4%，焦煤累計跌幅已超5%，疲態盡顯，原因為何？后市需要重點關注的是？

目前焦鋼市場仍在三輪提降與首輪提漲博弈中，節后隨著市場運力快速恢復，下游補庫需求高漲，且受宏觀及鋼材強預期提振，投機環節拿貨熱情較高，焦化廠庫存去化明顯，鋼廠到貨有所增加。焦企利潤好轉，尚有微利，整體開工平穩。

節后煤礦陸續復產，煤價漲跌互現。部分庫存較低的焦化廠有一定補庫行為，部分煤種價格有所支撐，但動力煤市場弱勢，帶動配煤價格有所下跌。進口蒙煤方面，昨日甘其毛都口岸通關量首次突破1000車，此外，口岸高庫存也對國內市場形成一定壓力。澳煤方面，今年第一船澳煤將于2月初抵達湛江港，當前進口雖已無價差優勢，但長期來看，隨著政策端的放松，沿海鋼廠對于高強度澳煤進口意愿仍較強。進口煤沖擊下焦煤承壓，短期仍將弱于焦炭運行。長期來看煤焦供給增量較大，成本仍有下移空間，但短期煤焦供需雙增，矛盾暫不突出，節后雖鋼廠復產進度較緩，原料庫存水平尚可，但鋼廠補庫需求仍存，可關注盤面逢低做多機會。

（文章來源：一德期貨）

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