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來源：證券時報
證券時報記者 陳書玉
一邊是發(fā)行市場回暖，另一邊卻是公募基金出清加速。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2月17日，按照發(fā)行公告日計算，2023年共有110只公募基金密集開啟發(fā)行。久違的“日光基”也再度出現(xiàn)，其中發(fā)行僅一天的國泰中證1000增強策略ETF募集金額達14.58億元。與此同時，年內(nèi)也有40只基金面臨清盤，是去年同期20只的兩倍。
市場為何會呈現(xiàn)如此明顯的“冷熱不均”？隨著公募基金不斷擴容，未來將如何演化？
“日光基”再度現(xiàn)身
隨著近期市場回暖，基金發(fā)行漸有升溫之勢。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2月17日，按照發(fā)行公告日計算，2023年以來有110只公募基金開啟發(fā)行，其中有54只權(quán)益類基金、38只債券型基金及偏債混合型基金、10只FOF基金、7只QDII基金和1只商品型基金。可以看出，權(quán)益類基金是年內(nèi)發(fā)行的主流，占據(jù)半壁江山，其中股票型基金、偏股混合型基金分別達23只和31只。
一個值得注意的現(xiàn)象是，不少基金近期紛紛宣布提前結(jié)募。截至目前，年內(nèi)共有40只基金宣布提前結(jié)束募集期，其中有2只為一天結(jié)束募集的“日光基”，有6只產(chǎn)品募集期在兩天以內(nèi)。多數(shù)基金稱，為充分保護基金份額持有人利益，保障基金平穩(wěn)運作，決定提前結(jié)束募集。
具體來看，2月6日，國泰中證1000增強策略ETF正式啟動發(fā)行，僅一天該基金就宣布提前結(jié)束募集，是今年首只指數(shù)基金“日光基”。對此，國泰基金表示，今年以來A股市場持續(xù)回暖，投資者情緒比較積極，新發(fā)產(chǎn)品募資環(huán)境比較好。公司在基金新發(fā)規(guī)模上一直有所控制，這樣建倉和投資都更靈活，避免首發(fā)規(guī)模過大對基金經(jīng)理建倉和獲取超額收益帶來壓力，能給投資者帶來更好的投資體驗。
另外，華安基金也在日前發(fā)布公告稱，旗下產(chǎn)品華安鼎盈一年定開將提前結(jié)束募集，募集截止日由原定的3月6日提前至2月6日。華安鼎盈一年定開于2月6日開啟募集，此次募集期限也只有一天。
對于近期多家公司旗下產(chǎn)品提前結(jié)募，華林證券資管部董事總經(jīng)理賈志表示，年初權(quán)益市場回暖，投資者對今年的A股普遍樂觀，對權(quán)益類基金的信心明顯恢復，相關(guān)產(chǎn)品會格外受到關(guān)注，也將持續(xù)為市場注入不少增量資金。許多基金公司近期宣布旗下產(chǎn)品提前結(jié)募，主要受市場行情和銷售進度比較好，提前達成募集額密切相關(guān)。
中融基金FOF基金經(jīng)理趙楠表示，提前結(jié)募的原因有多種：一方面如果基金銷售進度較好，募集規(guī)模達到預期要求，為了盡快建倉運作，提前結(jié)束募集；另一方面，部分公司希望首發(fā)階段主動控制規(guī)模，避免規(guī)模過大給基金經(jīng)理帶來業(yè)績壓力。
基金清盤也在加速
與此同時，基金產(chǎn)品清盤也在加速。據(jù)統(tǒng)計，截至2月17日，年內(nèi)已有40只基金面臨清盤，是去年同期20只的兩倍。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月17日，年內(nèi)共有40只基金面臨清盤，其中股票型、混合型和債券型基金的數(shù)量分別為14只、14只和8只，此外，還包括QDII、FOF、另類投資基金等品種。2017年至2022年，每年的基金清盤數(shù)量分別為109只、430只、134只、174只、254只和233只。
關(guān)于清盤的原因，有3只基金因觸發(fā)合同終止條款而清盤，有37只基金是經(jīng)過持有人大會表決通過。事實上，這些被出清的基金大部分規(guī)模都低于5000萬元清盤線。據(jù)統(tǒng)計，在40只被清盤的基金當中，只有寶盈中債3—5年國開行A、華安安禧靈活A、以及富榮富合一年定開這三只基金規(guī)模高于5000萬元，其余均在清盤線之下，最低的申萬菱信智量A規(guī)模僅5.46萬元。
興業(yè)證券指出，基金清盤這一制度對行業(yè)的健康發(fā)展好處頗多。首先，基金清盤有利于保護投資者利益，幫助投資者規(guī)避費率高昂的小規(guī)模基金以及運營不善的基金公司。其次，清盤機制常態(tài)化有助于基金公司將資源集中到優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的運營中，推進基金公司高質(zhì)量發(fā)展。最后，基金清盤機制清理了無法適應投資者需求、經(jīng)濟形勢變化或者政策監(jiān)管要求的產(chǎn)品，維護了行業(yè)生態(tài)健康。
冷熱不均背后
優(yōu)勝劣汰成常態(tài)化
而對于當前基金市場表現(xiàn)出來的較為明顯的冷熱不均狀態(tài)，有業(yè)內(nèi)人士表示，近期權(quán)益市場回暖，在偏樂觀的情緒下，資金更愿意進場，基金公司發(fā)行明顯提速。而與此同時，在當下這個市場化程度不斷提升的背景下，優(yōu)勝劣汰將會常態(tài)化，如果一只產(chǎn)品不能長期借助專業(yè)能力給基民帶來收益，最后很可能會被市場淘汰。
星圖金融研究院研究員黃大智認為，近年來，公募基金數(shù)量在逐年增加，產(chǎn)品規(guī)模也在不斷提升，隨著公募基金市場的擴容，基金清盤是必然會發(fā)生的正常現(xiàn)象。市場上業(yè)績較低、知名度不夠、投顧服務差、經(jīng)營管理人實力弱、投研實力也不強的基金產(chǎn)品會隨著時間的推移，逐漸被投資者拋棄，慢慢退出市場。這更類似于公募基金的新陳代謝。
第三方基金評價人士表示，從長遠看，基金公司需打造投研核心競爭力，不斷優(yōu)化基金經(jīng)理的考核機制，著力提升基金經(jīng)理主動管理能力，為投資者提供風格特征鮮明、長期業(yè)績穩(wěn)健的高質(zhì)量產(chǎn)品服務。
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