浙商證券發(fā)布研究報告稱，維持騰訊控股（00700）“買入”評級，測算2022-24年實現(xiàn)Non-GAAP利潤為1194/1532/1809億元，同比-3.5%/+28.3%/+18.1%，目標價456.5港元，較當前股價有28.2%上升空間。

　　該行認為，公司2023年將受益于外部環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營效率的邊際改善，多業(yè)務共振，增速預期和確定性較好，具體來看：1）新游上線帶來游戲業(yè)務超預期；2）微信商業(yè)化深化增長貢獻確定性較強，3）廣告和金科業(yè)務持續(xù)受益于疫后經(jīng)濟修復，4）降本增效盈利改善。

　　游戲業(yè)務方面，該行認為公司2023年游戲增長確定性較好，測算23Q1游戲收入達602億，高于一致預期9.89%，高于預期主因是《王者榮耀》商業(yè)化力度的超預期提升，在2023年春節(jié)期間的活動力度遠超2022年，王者榮耀流水或大超預期。

　　此外，《DNF》110新版本表現(xiàn)出色，用戶活躍度提升，流水回升，有望為騰訊帶來預期外增量。該行認為，對于二季度及后續(xù)季度，主要驅(qū)動因素將來自新游的陸續(xù)面世。近三個月騰訊獲得《無畏契約》、《黎明覺醒》、《合金彈頭》等多款重點端手游版號，上線時間集中于Q2前后。此外，疫情政策調(diào)整后網(wǎng)吧營業(yè)恢復和一季度《王者榮耀》收入遞延將對全年后續(xù)各季度持續(xù)施加正面影響。

標簽：

賞