2023年操作精要：美聯儲加息會踩下“剎車”嗎？
25日晚21點（初四），我們來聊一聊美股2023年操作概要，美聯儲加息會踩下“剎車”嗎？新浪財經美股資深編輯 @派哥聊美股 連線Linvest Research Inc．創始人 @美股趨勢 和慧網基金董事長、巴菲特股東 @王祥繼廣。我們會討論隨著美國經濟衰退風險上升，今年美聯儲是否會實現政策轉向？今年晚些時候美聯儲會降息嗎？而這又將對市場影響幾何？
點擊此處觀看連麥視頻回放，點擊此處觀看連麥全場文字實錄。
主持人：剛才林女士也講了去年她的一些經驗，她雖然說6月份覺得就見底了，但10月份是準確抄進了，這叫雖遲但到。當然今年開年，奈飛確實也給她帶來了一些苦痛，這幾個gap下來，說幾根大陽線可能會改變三觀，這幾個gap也足以讓你改變三觀，一下子把你打入谷底。同樣的問題交給王祥老師，王總，您談談過去一年您的得意之作或者是您刻骨銘心的痛苦。過去一年其實美股的整體狀況還是不好的，您也可以談談港股和其它市場投資中印象最深刻的事情。
王祥：也確實蠻有趣的，就像剛才林女士講到的，很多大型科技股下跌的預期，大家開始就沒有想象它會如此之慘烈。因為我持有特斯拉蠻久，在2018年，它開始要私有化那段時間，有一段時間它的市值還不到400億美金的時候，它要私有化，私有化跟中東的財主沒有談成，最后也很痛苦。后來新能源汽車就開始爆發了，一下子上萬億的市值。去年在沒有拆股之前，900多塊錢，結果拆股以后，它的高點應該是在400塊錢，結果前段時間有一天低開高走，應該就是10月底、11月初那段時間，最低大概101塊錢。從估值水平來看，這種公司的估值肯定很高，你不能把它看作是一個消費類公司，把它看作一個科技類公司，它的ROE的增長率如果比較高，可以給它一個比較高的市盈率也可以，它的市盈率還是比較高的。特斯拉的動態市盈率到現在還有40倍左右，它的ROE三季度是25倍，全年我估計差不多接近30倍。它的估值水平相對來說還是比較高的。包括最近的出貨量，新能源汽車國內的比亞迪都已經超過了特斯拉的出貨量，當然它的高端車還沒有。這一段時間比亞迪出了幾款比較厲害的車，名字我記不太清，據說可以橫向走的那種，吸引了很多眼球，賣了上百萬的車。特斯拉的影響比較大，這是第一。
第二，林女士提到奈飛差不多是從700塊錢下來，到180左右。我的印象是國內有一家上市公司，叫騰訊，在港股上市，港股和美股基本上是差不多。騰訊從前期的高點，2021年11月份左右，跟美股高點出現的時間差不多，一個是加息，另外一個是縮表，騰訊從700多塊錢，最低的時候跌到過192塊錢，如果不算港幣和美金的對比，跟奈飛的跌幅應該差不多。10月31號，我印象中騰訊的PE最低的時候到過9倍，現在騰訊已經漲回到差不多390。回過頭來看，真正的價值投資在哪里？其實就是在市場突破的時候我們去找機會，而這個機會，我深刻地領悟到了巴菲特曾經說過的一句話“做價值投資，同樣也會出現一個情況，我買了這個公司以后還要再跌50%，都有可能?！蔽揖陀龅搅?，騰訊差不多從700塊錢跌到300塊錢左右的時候，我就買了第一筆，當然我之前也有騰訊。買了之后，它又跌到了190。這是一個挺有意思的過程，因為那個時候的PE，按照我來看12.5倍，它的分紅能夠達到8%的話，我就覺得已經還不錯了，我就買了。但后來發現市場的這種偏離遠遠超過我們自己的想象。當然最后我們來看，市場一定要出現一些特別特別極端的事情，那個地方其實就應該是美元的一個拐點，差不多10月底基本上就是美元的一個拐點，美元是30年強勢的狀況，美元三次強勢的周期，一次差不多是在2000年科網泡沫破滅之前，98到2002年。另外一次是2008年金融危機之后，到2012年；這次又是一次。從美元的拐點來看，基本上那個點就是一個好的買點，在國內基本上也差不多是那個時間，我也經常跟我的客戶和小伙伴說，從技術面去看，把它調成月線，跌破120日月線，這是一個賣點。因為在中國的A股歷史上只有五次，這次是第五次。從PE的角度來看，不管是上證指數、滬深300，PE值小于10倍，這個時候就是我們大膽抄底的時間，投資的幸福感，一個是跟賺錢有關系，一個是跟賺錢的時間和虧錢的時間有關系。從歷史來看，PE小于10倍的情況下，基本上在歷史上來說時間不超過16.8%。就是說低于16.8%的PE你買了之后，你承受虧損的時間就是16.8%，剩下80%多的時間都是要賺錢的。在這種情況下，去年10月底、11月初其實就是價值投資者的一個很好的抄底時間點。但那個時候你跟很多人說，大家都是恐懼的，很不理解。
標簽：
